来源：华夏时报 　　本报（chinatimes.net.cn）记者付乐 北京报道 　　7月24日，人民银行发布《储值账户运营Ⅱ类业务管理办法（征求意见稿）》（下称《办法》），面向社会公开征求意见。 　　博通咨询首席分析师王蓬博对《华夏时报》记者表示，早年宽松的发行、外包管控规则已经无法覆盖当前各类风险场景，需要通过渠道限制、外包禁令、属地核验等多重条款补齐风控短板。 　　“随着《办法》落地，存量多用途预付卡机构会直面明确的整改压力，市场内多数机构存量业务均存在第三方受理合作、商户运维外包、多品类线上售卡等经营模式，新规禁止核心业务外包、要求全部商户自主签约，配套两年过渡期，机构需要在缓冲周期内完成合作渠道清理、商户签约主体变更、不合规线上售卡业务关停等情况。”王蓬博表示。 　　相关细则大幅完善 　　根据规定，储值账户运营Ⅱ类业务是指非银行支付机构发行预付卡，自行签约和管理特约商户，在特约商户按约定受理预付卡后，为特约商户、预付卡持卡人提供货币资金转移服务。 　　预付卡则是指非银行支付机构以实体介质或者电子数据形式发行，用于记录付款人预付资金余额、在发卡机构之外购买商品或者服务的预付价值。 　　《办法》将预付卡分为记名预付卡和不记名预付卡。 　　具体来看，单张记名预付卡资金限额不超过5000元，单张不记名预付卡资金限额不超过1000元。预付卡不得具备透支功能。记名预付卡应当可挂失，可赎回，不得设置有效期。不记名预付卡不挂失，不赎回，本办法另有规定的除外。不记名预付卡有效期不得低于3年。购卡人不得使用信用卡购买预付卡。 　　与此同时，预付卡支付机构发行销售预付卡时，应向购卡人告知预付卡的有效期及计算方法。超过有效期尚有资金余额的预付卡，预付卡支付机构应当提供延期、激活、换卡等服务，保障持卡人继续使用。 　　针对预付卡“先充值、后消费”的特点，《办法》把消费者权益保护作为重点内容，在资金安全、充值限制、信息保护等方面均作出规定。 　　整体来看，本次《办法》的出台是支付行业精细化监管的关键一步，补齐行业监管和消费者保护短板。 　　一方面，《办法》立足多用途预付卡业务以提供小额、便民支付服务为宗旨，搭建覆盖发行销售、充值、挂失、赎回等全业务链条的监管框架，强化了预付卡行业综合治理。 　　“预付卡发行充值渠道的管控标准明显收紧，实际上线上售卡早已存在，线上充值仅需要具备互联网支付资质就能开展。《办法》清晰划定线上渠道准入边界，仅公共交通小额场景能够依托自营平台完成购卡、充值操作，配套单卡200元、单人年度累计1万元双重额度约束，所有虚拟预付卡均禁止对外代销。”他分析称。 　　另一方面，《办法》持续收紧行业风控体系，要求机构的资金、信息安全类核心业务不得外包，核验商户、规范线下拓客，在单笔支付交易中，一次性使用预付卡支付金额不得超过1万元，严控大额资金流转风险。 　　此外，预付卡支付机构不得发行或者代理销售采用清算机构分配的机构标识代码的预付卡；预付卡支付机构应当通过中国人民银行确定的清算机构直接向特约商户划转结算资金；中国支付清算协会对预付卡支付机构储值账户运营Ⅱ类业务实施自律管理。 　　在备付金方面，备付金主监督机构和备付金银行依照非银行支付机构备付金存管规定，对预付卡支付机构备付金存放、使用、划转实行监督，完善涉及备付金的相关交易的监测、监督机制等。 　　“资金清算与客户备付金相关细则得到大幅完善，此前仅要求依托备付金存管银行完成商户资金划转，备付金相关内容只有原则性描述，不存在分户管理细化条款。而新规为了完全贴合行业断直连改造后的基础设施现状，要求全部商户结算资金经由央行指定清算机构完成划转，同时明确机构自有资金与预付卡备付金实行分户隔离管理，购卡、充值产生的预收资金需要足额、及时缴存至备付金集中存管账户。”王蓬博表示。 　　他提醒道，交易管控、用户合规以及法律责任相关体系全面细化也值得机构关注，线上渠道同步开放挂失、补卡办理功能，补充用户信息公示、使用授权等强制合规要求，分场景列明代销违规、核心业务外包、超地域展业等处置标准，处罚条款直接对接《非银行支付机构监督管理条例》，追责范围延伸至机构管理人员。 　　合规门槛抬升 　　2012年，人民银行发布《支付机构预付卡业务管理办法》，维护了预付卡市场秩序，防范支付风险。2024年，《非银行支付机构监督管理条例》实施，进一步完善了支付业务规则。 　　根据《办法》起草说明，随着预付卡业务发展，市场中出现了一些新情况，既有便民利民的创新实践，也有违规问题和风险事件。对此，有必要结合预付卡业务发展趋势和风险隐患，适配完善监管制度，营造良好的政策环境，促进预付卡行业健康有序发展。 　　博通分析认为，当前行业有《非银行支付机构监督管理条例》，同时新增《反洗钱法》作为立法支撑，原有配套规则框架已经无法适配现行上位法的各项约束，必须同步更新专项业务管理办法完成规则对齐。 　　同时，支付业务牌照分类体系重新划分也推动了整套规则调整。早年拆分发行、受理双持牌主体的设计适配旧牌照框架，和当下储值账户运营Ⅱ类业务的定位存在明显错位。 　　王蓬博表示，过去，独立预付卡受理机构开展的商户拓展、终端运维工作，业务属性和支付交易处理高度重合，市场内多数受理机构本质只承担代理商职能，两类业务长期边界模糊。也正因为如此，新规统一由Ⅱ类持牌机构承接发行与受理全流程业务、取消双主体分工，核心目的是依托全新牌照分类厘清各方权责，消除长期存在的业务交叉、风险割裂问题，实现监管框架与业务分类精准匹配。 　　随着多项监管要求陆续落地，支付行业合规运营与资金管理的门槛不断抬高。2026年以来，行业罚单数量和金额均显著增长，百万元、千万元级罚单频现，机构与责任人“双罚”已成监管常态，机构需在系统架构改造、实时风控监测及合规审计等环节加大投入。 　　“国内目前持有多用途预付卡牌照的运营机构整体数量偏少，行业本身存在先天商业模式缺陷。各类内嵌消费金融的产品、全民普及的移动支付工具形成大量替代选择，用户日常消费场景不再需要依托预付卡完成支付。”王蓬博表示。 　　他坦言，现阶段能够稳定维持经营的多用途预付卡企业，基本都配套自有线下商超门店体系，依托实体网点搭建完整发卡、核销业务闭环。缺少自有线下零售场景的纯发卡机构生存难度持续上升，整个行业的增量空间不断收窄。

专题：长鑫科技上市首日飙涨！市值超过2个茅台，中一签赚2万 　　7月27日，长鑫科技正式登陆科创板，一举成为A股最大市值公司。长鑫科技的上市锣声，不仅是公司10年奋进的回响，更承载着一条国产DRAM产业链的共振。 　　记者注意到，在长鑫科技的战略投资者名单中，澜起科技、安集科技、中微公司、华勤技术、沪硅产业与灏裕信息等6家上海公司位列其中。从上游半导体材料及设备到下游终端应用，这6家公司参与长鑫科技战配，不仅收获了账面浮盈，更织就了一张国产DRAM产业链的协同网络。 　　6家沪企账面浮盈合计超50亿元 　　公告显示，本次参与长鑫科技战配的6家上海公司分别获配约1824.48万股，占本次初始发行数量的0.27%，获配金额约1.58亿元，限售期18个月。 　　按长鑫科技上市首日午间收盘价54.65元/股估算，这6家公司合计收获账面浮盈超50亿元。这笔浮盈最终能否落袋为安，一定程度上将取决于DRAM行业的未来景气度，以及长鑫科技募投项目的实施前景。 　　机构数据显示，到2028年初的解禁时点来临时，长鑫科技所处的DRAM市场将进一步扩张。据咨询机构Omdia分析，到2028年，全球DRAM市场规模有望从2025年的1505亿美元增长至5402亿美元。Trend Force的存储器价格调查数据则表明，在AI时代数据处理需求高增以及通用DRAM供给受压的驱动下，常规DRAM合约价的涨价周期或将延续至2027年。 　　从长鑫科技本次IPO的募投项目实施节奏来看，三个项目均计划在2028年完成竣工验收。其中，存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目、DRAM存储器技术升级项目计划于2028年上半年前完成竣工验收；动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目计划于2028年12月前完成前瞻技术平台工艺与架构的完善，验证并提取出器件的关键电学特性工作。 　　上下游齐入战配形成产业链共振 　　对于战略配售投资者的选取标准，长鑫科技在公告中点明：一是能够增强产业链协同能力，保障关键资源供给；二是能够带来下游应用场景、客户资源和订单增长机会；三是能够优化股东结构并支持公司的长期发展。 　　本次参与长鑫科技战配的6家上海公司，均属于“与长鑫科技经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业或其下属企业”。从主业来看，澜起科技、安集科技、中微公司、沪硅产业属于能够在核心材料、半导体设备、关键工艺、封装测试等环节与长鑫科技形成稳定协同的上游企业；华勤技术、灏裕信息属于能够协助长鑫科技推进存储产品验证导入、批量应用的下游企业。 　　位于长鑫科技上游的4家战略投资者，分别对应DRAM产线从晶圆制造到模组配套中的4个节点。沪硅产业作为国产硅片主力，对应衬底材料环节；中微公司作为刻蚀设备厂商，对应刻蚀工艺环节；安集科技主营化学机械抛光液、功能性湿电子化学品等，对应平坦化与清洗环节；澜起科技主要提供内存接口及模组配套芯片，对应模组配套环节。 　　位于长鑫科技下游的华勤技术、灏裕信息，则掌握需求侧的真实应用场景。ODM厂商华勤技术的消费电子、AIoT、笔电等业务近年维持高增长，目前正重点拓展机器人、数据中心、汽车电子等业务。灏裕信息则由富溢科技有限公司100%持股，后者在企查查官网显示为腾讯下属企业。 　　长鑫科技表示，作为我国DRAM产业龙头，本次发行上市不仅能够促进公司自身高质量发展，也能够有效带动存储芯片设计企业、EDA厂商、半导体材料厂商、半导体设备及零部件厂商、模组厂商及下游终端应用厂商等产业链核心环节的相关企业协同发展，进一步提升我国集成电路产业链的综合实力。 　　作者：钱佳滢