玩家必备攻略“中至上饶麻将胜率到哪调”揭秘万能挂用法
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2026-08-10
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登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 转自:证券日报 ■吴晓璐 8月5日和6日,上海证监局、辽宁证监局先后披露卓然股份、萃华珠宝案件阶段性调查进展,并向市场传递出2家公司可能触及重大违法强制退市情形的信号。此前,监管部门大多在行政处罚事先告知阶段才明确公司涉嫌触及重大违法强制退市情形,此次提前对退市“预警”,不仅是信息披露时间节点的调整,更是监管理念从“事后惩罚”向“事中预警”的深刻转变,其背后有三重考量。 一是保障投资者知情权,让其能够及时评估风险、调整投资决策。 对于财务造假案件,监管部门从立案调查到行政处罚告知,时间短则数月,长则一年多,存在一段信息真空期。投资者只知道公司被立案调查,但对公司违法违规行为的严重程度并不了解。退市风险信号更早、更明确地释放后,投资者便可以及时调整投资策略,避免因信息滞后而承受更大的损失。 2025年10月份证监会发布的《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》强调“督促存在退市风险的上市公司充分揭示退市风险,保障投资者知情权”。此次监管提前亮出退市“红牌”,既严格履行行政执法程序,也保障投资者知情权,兼顾监管效率与程序正义。 二是压缩市场炒作空间,提高资源配置效率。 今年以来,多只在退市边缘的股票遭到炒作,但最终仍难逃退市结局。比如,今年年初,立方数科股份有限公司(以下简称“立方数科”)、长江医药控股股份有限公司在退市前被持续炒作。尤其是立方数科,在实控人释放不准确信息、误导投资者后,公司股价持续暴涨,但最终该公司被摘牌退市,跟风的中小投资者损失惨重。这些案例背后,是炒作资金利用退市流程长、存在时间差,在时间窗口内疯狂博弈,诱导资金入场,而跟风的投资者往往损失巨大。 监管部门及时公开阶段性调查结果,将进一步压缩炒作资金赖以运作的“信息差”和“时间差”,抑制炒壳、赌重组的投机行为,促使市场定价回归基本面,从而快速完成风险定价。同时,风险充分释放后,投资者“用脚投票”,有助于加速劣质公司的出清,避免问题股票长期占用市场资源,提升资源配置效率。 三是强化“造假退市”威慑力,加快“应退尽退”生态构建。 2024年退市新规落地以来,财务造假退市标准全面从严,截至目前已有超过20家严重造假公司被强制退市。然而,从企业造假行为发生到最终退市,需要历经“立案调查—处罚告知—正式处罚—退市”等流程,耗时较长。部分造假企业心存侥幸,寄望于在流程中“以时间换空间”,试图通过拖延调查进度、变更财务数据等方式,逃避退市结局。 监管部门在调查阶段即对退市进行“预警”,将“造假退市”的判断时点大幅前移,是对规则和程序的动态补位,有效破除财务造假者的侥幸心理,增强了“造假退市”的威慑力,也向市场宣示了“应退尽退”的坚定决心。 综合来看,这一转变既体现了监管部门“以投资者为本”的监管理念,也是资本市场高质量发展的必然要求。在笔者看来,监管前置只是第一步,后续,监管部门还需要推动完善配套机制,推进更多先行赔付案例落地,健全特别代表人诉讼等维权机制,进一步畅通维权渠道,降低投资者维权成本,提高维权效率。对于上市公司而言,财务造假没有“缓冲期”,唯有合规经营方能长久;对于投资者而言,应摒弃“赌重组”“博反弹”的投机心态,转向价值投资、理性投资,共同护航资本市场生态的良性循环。
炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 编者按:今年4月10日,《关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》发布,创业板新一轮改革拉开了序幕。改革启动至今,各项举措蹄疾步稳、落地见效,“优质创新”作为板块的新定位,日益成为各方共识。本报今起推出“深化创业板改革系列述评”,共探“优质创新”的丰富内涵,“优质创新”落地生根、开花结果的关键点,以及构建“优质创新”新生态的重要意义,敬请关注。 证券时报记者 周春媚 吴少龙 今年,杨亚飞迎来了创业的第十个年头。2016年,他从海外归国,依托多年所学及技术积累,在深圳创办了大普微,主营高端企业级存储产品。十年技术深耕,他带着团队将“冷板凳”坐热,终于收获成果。今年4月16日,大普微以“企业级SSD第一股”登陆资本市场,成为创业板首家未盈利企业。 大普微成功上市,除了自身实力够硬,还借了资本市场深化改革的“东风”。在杨亚飞“敲钟”前几天,《关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》于4月10日发布,提出了八条系统性改革举措;同日,深交所对外公开征求四项配套业务规则意见,涵盖创业板上市、交易、发行承销及发行审核预先审阅等制度规范。这是继2020年注册制落地后,创业板再度按下“升级键”,开启一场影响深远的变革。 创业板新一轮改革以来,从大普微成功上市,到粤芯半导体通过上市委审议,再到乐聚智能、腾盾科创、成立航空等企业的IPO申请获受理,越来越多代表新质生产力发展方向的企业加速登陆创业板。“优质创新”已从文件中的关键词,落地为创业板的生动实践。 察过往,创业板每一次定位升级,都与时代同频共振,是创新驱动发展战略的迭代升维。 上世纪90年代末,我国处于传统制造业转型初期,一批创新型、成长型中小企业快速涌现,却因规模小、盈利薄而普遍面临融资难题。2009年,创业板于深交所落地,定位为面向成长型创业企业,重点扶持自主创新企业。首批28家上市企业中,不乏亿纬锂能(维权)、爱尔眼科这样“小而美”的企业。创业板为它们打开了直接融资的窗口,也开辟了一条加速腾飞的道路。 随着时间推移,中国经济从高速增长转向高质量发展,战略性新兴产业发展势如破竹。2020年,创业板迎来注册制改革,定位升级为支持“三创四新”——适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势,主要服务成长型创新创业企业,支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。在“三创四新”引领下,新一代信息技术、新能源、生物医药等优质企业陆续登陆创业板,一批万亿级战略性新兴产业集群聚势成型。 近年来,新一轮科技革命和产业变革浪潮呼啸而至,人工智能、量子信息等新兴产业、未来产业欣欣向荣。在加快发展新质生产力的新形势下,新一轮创业板改革启动,面向成长型创新创业企业,加力支持新产业、新业态、新技术企业发展和传统产业转型升级,积极支持优质未盈利创新企业和新型消费、现代服务业等领域优质创新企业发行上市。“优质创新”,顺理成章成为创业板衡量企业的新标尺。 纵观创业板十余载的历史,其发展始终契合实体经济所需。从“解渴”中小企业融资难题,到“三创四新”引领战略性新兴产业集聚,再到以“优质创新”服务新质生产力,创业板每一次定位校准,都呼应着真正具备核心竞争力企业的刚需,也成就着一个创新成色越来越足的中国。 观当下,“优质创新”标尺已立,三把尺子勾勒出创业板企业新画像。 第一把尺子是产业赛道优,未来空间广阔,增长逻辑清晰。沃伦·巴菲特曾说:“人生就像滚雪球,重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”个人如此,企业亦然。产业赛道优,即锚定国家战略导向和新质生产力发展方向。创业板新一轮改革中,备受关注的第四套上市标准,明确指出要为新兴产业和未来产业领域优质创新创业企业提供更好金融服务,彰显了清晰的产业定位。 乐聚智能的故事,始于创始人冷晓琨从小萌发的“造机器人”梦想。在大多数人都将人形机器人视为冷门赛道时,冷晓琨却看到了其作为“下一代颠覆性产品”的巨大潜力,开发出国内首款可跳跃、可适应多地行走的人形机器人“夸父”。今年5月19日,乐聚智能创业板IPO申请获深交所受理,成为首家使用创业板第四套上市标准申报的企业。最近三年,乐聚智能的营业收入复合增长率高达118.68%——这正说明,长坡厚雪的赛道,天然就是高成长创新企业的摇篮。 第二把尺子是竞争实力优,护城河足够深,壁垒高韧性强。不仅要选赛道,更要看选手。第四套上市标准引入了营业收入复合增长率、研发投入等指标,表明竞争实力并非以规模和利润论英雄,而是看技术护城河的深浅、市场壁垒的高低、在产业链中话语权的大小。 今年6月15日,深交所上市委审议通过粤芯半导体创业板IPO申请,广东等“芯”十八年的故事,迎来了重要的资本时刻。在粤芯半导体落地之前,广东本土缺乏12英寸晶圆制造能力。面对这一痛点,粤芯半导体埋首攻坚,成为粤港澳大湾区第一家实现量产的12英寸晶圆制造企业,填补了产业空白。八大特色工艺平台、覆盖几乎所有主要应用场景、近三年营业收入年均复合增长率达57.3%……这条在深水区里蹚出的突围之路,正是竞争实力优的绝佳注脚。 第三把尺子是商业模式优,成长路径清晰,发展前景可期。赛道再好、实力再强,若无法商业化,注定是水中月、镜中花。商业模式优,绝非单纯看当下的利润表数字,而是审视企业将技术优势转化为市场胜势的变现逻辑,要求企业构建起从技术研发、产品定义到规模交付、生态协同的完整商业闭环。 乐聚智能已从样机验证迈向场景落地,2025年人形机器人出货量位列全球第三,产品覆盖科研教育、商业服务、数据采集及工业生产等下游领域;粤芯半导体营收高速增长、订单饱满、产能爬坡,今年一季度晶圆代工出货18.05万片,同比增长62.20%……优质的商业模式,让创新得以生根发芽、长出繁枝。这正是创业板新一轮改革所期待的——让拥有广阔盈利前景的创新企业,在资本助力下跑出加速度,兑现为增长实绩。 赛道定方向,实力筑壁垒,模式建闭环——三把尺子共同勾勒出“优质创新”的清晰画像。这是对资本市场服务实体经济逻辑的深刻重塑——让直接融资高效匹配那些在长坡厚雪中滚大雪球的实干者,最终实现科技、产业与金融的高水平良性循环。 从开板时的首批“二十八星宿”到如今的“新质群星”,创业板定位不断迭代,不仅是对过往理念的深化,更是资本市场服务国家战略、培育新质生产力的升级。未来,在“优质创新”的引领下,创业板将持续为优成长高创新企业提供从“幼苗”到“大树”的全周期滋养,为实施创新驱动发展战略和创新型国家建设提供更强劲的资本支撑。 新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。