来源：中国科技网 　　胡定坤 　　当地时间8月4日，美国媒体发布消息说，美国联邦通信委员会（FCC）正在制定措施，以禁止进口中国新型光收发模块（以下简称“光模块”），有官员希望今年公布并实施该政策。 　　光模块是数据中心的核心元器件，负责通过光纤高速传输数据。据法国市场分析公司优乐集团研究，受人工智能（AI）数据中心建设投资推动，全球光模块市场规模将在未来5年达到1120亿美元，而2025年这一数字为230亿美元。 　　根据所谓“知情人士”爆料，美国官方计划封杀中国光模块的理由是：担忧中国利用这些设备“窃取数据”“安装恶意软件”“干扰美国数据中心服务”等。很明显，这些理由还是“泛化国家安全”那一套，完全是美方的恶意猜测，没有任何证据。 　　梳理一下近些年美方在AI领域对华出招的规律，限制中国新型光模块在美国数据中心中的应用，颇为符合其行为逻辑。 　　对AI产业链来说，芯片处于上游，是算力“发动机”；数据中心在中游，是“发动机”组成的“工厂”；大模型位于下游，是“工厂”的产品；末端则是应用端，是大模型的应用场景。整个产业链的能量来源是电力。 　　此前，美方已在“上游”对华实施先进芯片封锁；在“下游”渲染中国大模型的“蒸馏”等问题，为设限、打压作准备；在“应用端”禁止进口中国新型人形机器人、四足机器人、无人机；在能源设备上也将中国联网电力逆变器列入了FCC“受管制清单”。 　　很明显，美方的意图是从AI产业链全链条入手，打压中国AI技术发展，尽可能与中国“脱钩”。姑且不论效果如何，禁止进口中国新型光模块，都是对着“中游”布下的一颗棋子，可让美方处心积虑布置的“棋局”，看起来似乎“面面俱到”。 　　但事实上，这更可能成为一个“昏招”。全球科技市场情报公司Counterpoint Research认为，全面禁止进口中国新型光模块将在近期对美国亚马逊、微软、Meta、谷歌等数据中心运营商造成严重影响。目前中国中际旭创、新易盛等4家制造商合计占全球光模块供应量的三分之二，美国两家相关企业分别仅占17%和6%。美国企业根本无法在12到24个月内代替中国企业，提供足量的光模块产品。 　　Counterpoint Research公司警告，一批光模块的缺失会导致价值数十亿美元的GPU资源闲置，限制光模块进口可能导致下一代数据中心集群的商业应用延迟多个季度。 　　美国媒体的报道在海外社交媒体上引发了广泛关注与讨论，不少业内人士认为美国封杀中国新型光模块的计划并不明智。一位从事AI和半导体研究、网名为“Paradis Labs”的网友说：“我不知道这个禁令是否真的会通过，如果通过，将实质性削弱美国的数据中心建设。”美国半导体领域投资研究公司Citrini Research分析师Jukan直言：“美国对进口中国光模块的限制无异于自找麻烦，美国数据中心将直接停摆。” 　　目前，美国数据中心建设本就面临电力供需失衡、大型变压器设备产能不足、各地监管政策不统一、电价上涨导致民众反对等难题，建设进度严重滞后。今年5月，摩根大通在一份报告中称，美国计划于2027年完工的数据中心容量中，有60%尚未开工。 　　显而易见，禁止进口中国新型光模块未必能在遏制中国上发挥什么作用，却一定会使美国数据中心的建设困局雪上加霜，一定会给美国AI技术和产业发展，增加额外的阻力和负担。

　　转自：证券日报 　　■毛艺融 　　今年以来，港股通标的池迎来结构性升级，科技类资产集中扩容。8月6日，MINIMAX-W、立讯精密、三环集团等科技标的纳入港股通（以下简称“入通”）；6月份，小马智行、文远知行、智谱、壁仞科技等自动驾驶与AI（人工智能）硬科技企业纳入其中。 　　叠加澜起科技、兆易创新等A股公司登陆港股市场后快速入通，港股通正逐步转向以人工智能、自动驾驶、半导体、创新医药为核心的新质生产力资产矩阵。 　　在笔者看来，港股通科技氛围愈发浓厚，是港股市场制度创新、上市结构优化、南向资金净流入规模提升等多方共振的结果。 　　首先，常态化、高效率的入通通道，让更多A股科技公司在登陆港股市场后接入互联互通体系，直接抬升了港股通的科技产业权重。 　　近年来，港股通的纳入规则持续优化，当前多数“A+H”公司的H股在满足基础条件后即可快速入通，部分企业甚至主动调整发行安排、缩短入通周期，实现上市与入通高效衔接。Wind数据显示，截至8月9日，年内已有32家A股公司成功在港上市，其中31家已纳入港股通。这31家公司中，16家在上市首日便被纳入港股通，15家则是在稳价期结束后入通。 　　其次，港交所第18C章特专科技上市机制改革落地效果显著，AI、自动驾驶等拥有核心技术的科技企业密集登陆港股市场并入通，进一步补齐了港股通前沿科技资产的结构性短板。 　　第18C章特专科技上市机制突破传统盈利门槛，精准适配AI、自动驾驶等重研发、高成长、暂未盈利的科技企业，叠加企业上市市值门槛下调、保密递表、科创专属服务等配套举措，大量科技企业选择赴香港上市。 　　最后，南向资金对科技资产的配置需求提升，科技企业持续关注增量资金提供的流动性，入通保通举措更加多元。 　　今年以来，南向资金净流入态势延续。截至8月7日，年内南向资金已累计净流入3738.76亿港元，资金持续向半导体、智能硬件、人工智能等高成长赛道集中。同时，恒生AH溢价指数持续走低，目前已有7家“A+H”公司的H股股价超过了A股的股价。从配置标的看，南向资金愈发关注立足产业成长、技术壁垒、研发落地的科技公司。 　　港股通的科技氛围愈发浓厚，不仅是对纳入标的结构的更新，更是资本市场服务实体经济、赋能科技创新、优化跨境资源配置的生动体现。对市场各方而言，本轮变革重塑了跨境投资逻辑。内地投资者在港股标的的配置重心上不仅包括传统的互联网平台企业，还覆盖了多个硬科技赛道企业。对企业而言，在港股上市不再仅是境外融资渠道，更是对接内地资本、实现价值重估、助力产业扩张的重要依托。 　　相信未来随着更多科技企业登陆港股市场，香港资本市场将进一步发挥其独特的枢纽作用，持续为科技产业高质量发展赋能。